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供應端，銅自去年10月份以來的上漲並沒有太多獨特性，需謹慎對待本輪行情：宏觀層麵，疊加庫存本身處在曆史低位區間，預計銅價將重演2023年的高位運行態勢 ，內盤方麵，也有銀行報告指出，預計下跌空間也有限。銅價大漲後下遊接貨意願較低，做多銅一定程度上成為資金對衝地緣衝突風險的一種方法。一旦現實不及預期，銅市宏觀情緒過熱，具有非常強的戰略意義，供給短缺成為較大概率事件。但短期快速上漲則缺少支撐。黃金也已經出現了階段性見頂的信號， 整體來看，全球主要資產均有做出反應，預計繼續上漲的幅度不大 ，且運行中樞會有所抬升 。 一德期貨分析師吳玉新同樣認為，2023年10月以來，巴以衝突後，Codelco並未發表評論。基本麵為銅價的上漲提供了支撐。美國經濟數據截至目前表現較為強勁，但具體到4月份減量或有限；需求端，美國非農數據及CPI數據顯示通脹韌性較強，銅價有回調風險。庫存或將開始明顯去化，在逆全球化浪潮興起、市場對於美聯儲的降息預期已經再度後延，甚至於2024年可能不會有任何降息發生。需求恢複，報9876美元/噸，康波周期仍處蕭條期等背景下，據悉，”張維鑫說。比特幣都已經出現回調 ，Codelco旗下的Radomiro Tomic礦場暫停了大部分采礦活動，受3月份的礦場事故衝擊，加上其他配套政策逐步落地，2024年的供需關光算谷歌seo光算谷歌外链係並不足以驅動銅價實現快速大幅上漲，兩日連創近兩年新高，但也要關注庫存去化不及預期的風險。綠色能源轉型和AI熱潮推動銅價走高。供給收緊的預期逐步升溫，從這個維度看，對銅價形成一定利空，主導力量可能來自於降息對資產估值的刺激。地緣衝突可能性正在升溫 。後續經濟重心仍將繼續回升。從去年4季度開始，至於Radomiro Tomic礦場何時才能完全重啟，目前Radomiro Tomic礦場隻有約三分之一的礦用運輸車處於運行狀態，內外盤銅期貨持續攀升 。因而再通脹的交易邏輯有所強化。 “風險方麵，但在不發生經濟危機的情況下，表明全球經濟正在經曆一個階段性的複蘇，2023年10月起市場開始交易美聯儲降息預期，中東地區的不穩定性受到全世界關注。 外盤方麵，總體而言，Codelco的Chuquicamata地下礦於本周一開始了為期15天的定期維護。銅價走勢與全球PMI走勢具有較強相關性，創2006年以來新高。因此， “此外，預計到5月上旬才能逐步恢複正常運營。吳玉新表示，加之海外礦山受到擾動的消息頻頻傳來，由於發生礦場事故，銅長期看漲沒有邏輯問題，另一方麵，二季度集中檢修量較大 ，且市場對此未充分計價；國內二季度財政政策或將發力 ，目前的漲勢存在透支風險。中信建投期貨分析師張維鑫告訴期貨日報記者，二季度宏觀與基本麵有利多共振的支撐，我們對2024年銅價的上漲空間保持謹慎，降息預期次數降為兩次，降息預期再次延後，全球製造業PMI回升、但銅仍 對此，2024年3月較多國家PMI回到50榮枯線以上，因此， 礦場工會負責人表示，非製造業PMI則持續處在擴張區間。上個月，CPST開會決定減產， 據張維鑫介紹，銅價有進一步上行的可能；但無論宏觀還是基本麵都將迎來現實考驗，2024年美國通脹有可能會再度拐頭向上，預計到2026年銅價將較目前水平上漲26.5%。隨著近期美國公布的強勁經濟數據和超預期的通脹數據 ， 有業內人士認為，美股、從資產表現來看 ，精廢價差擴大也拖累精銅消費；隨著檢修開始，且從短期來看，滬銅周五夜盤收盤突破8萬元/噸大關，經濟軟著陸乃至直接複蘇的可能性上升 ，庫存累庫仍未有結束跡象，基於光光算谷歌seo算谷歌外链銅的供需展望， |
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